貿(mào)易摩擦升級,投資機械新經(jīng)濟
2018年一季度中美貿(mào)易摩擦不斷升級,二級市場也隨之調(diào)整。如果最終貿(mào)易抑制政策落地,那么外向型的出口企業(yè)將受到較大短期沖擊。不過我們認(rèn)為沒有必要過度解讀和擔(dān)心政策,應(yīng)當(dāng)把重點放到“內(nèi)功”上來。企業(yè)的核心競爭力在于產(chǎn)品、管理和渠道等內(nèi)生性因素,外部因素重要的是行業(yè)需求有沒有變化、行業(yè)趨勢會不會受到影響、競爭格局會不會因此改變等。對于中國裝備制造業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè),我們應(yīng)該給予更多的信心和支持。從產(chǎn)業(yè)鏈來看,半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、面板產(chǎn)業(yè)、高鐵產(chǎn)業(yè)、航空航天及高端零部件等都具備國產(chǎn)替代的大機會。
工程機械下游需求持續(xù)強勁,1季度挖機銷量增長48.4%,逐步擴散到混凝土機械,龍頭2017年以來集中清理歷史包袱,資產(chǎn)負(fù)債表明顯改善,利潤彈性高于收入增速的邏輯得以驗證,重視業(yè)績兌現(xiàn)帶來機會
在這樣的時代背景下,我們提出投資機械新經(jīng)濟,關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)崛起的投資機會。
旺旺
